Los centros comerciales en crisis de Estados Unidos sufrieron un doble golpe el fin de semana cuando dos importantes propietarios siguieron su lista cada vez mayor de inquilinos en quiebra en la protección del Capítulo 11.
Pennsylvania Real Estate Investment Trust y CBL & Associates Properties Inc. buscaron protección de los acreedores el domingo, citando presiones inducidas por la pandemia sobre sus inquilinos y, a su vez, sobre ellos mismos. Juntos, los dos REIT representan unos 87 millones de pies cuadrados de bienes raíces en Estados Unidos, según documentos judiciales.
La pandemia empeoró una situación ya grave para los minoristas tradicionales, con un flujo constante de cadenas cayendo víctimas a medida que sus clientes cambiaban a las compras en línea. J.C. Penney Co., J. Crew Group y el propietario de Ann Taylor se encuentran entre las docenas de cadenas que han buscado protección judicial desde que los cierres de covid-19 limitaron las compras en las tiendas este año.
Ese es un problema aún mayor para empresas como PREIT y CBL, que poseen centros comerciales menos productivos que rivales como Simon Property Group y Macerich Co., según Lindsay Dutch, analista de Bloomberg Intelligence.
“Hay demasiados inmuebles minoristas en Estados Unidos”, dijo Dutch, analista de acciones de REIT. “Los minoristas continúan reduciendo su presencia en las tiendas, y aunque el ladrillo y el cemento está aquí para quedarse, la atención se centra en las ubicaciones de alta calidad”.
La presentación del Capítulo 11 no significa necesariamente que los centros comerciales estén cerrando. En cambio, les da a sus dueños tiempo para elaborar un plan para cambiar el negocio y pagar a los acreedores.
CBL, con sede en Chattanooga, cuenta con 107 propiedades en 26 estados en su cartera, incluidos centros comerciales cerrados, puntos de venta y centros minoristas al aire libre, según un comunicado de la compañía. PREIT, con sede en Philadelphia, posee centros comerciales en Pennsylvania, New Jersey, Virginia, Maryland y Michigan, según su sitio web.
Muchas de sus propiedades son conocidas en el lenguaje de la industria como centros comerciales de clase B, que generan menos ventas por pie cuadrado que sus pares mejor ubicados. Pueden estar ubicados fuera de las principales áreas metropolitanas o regiones de lujo, lo que los hace vulnerables a medida que los clientes de clase media luchan por llegar a fin de mes, y se vieron muy afectados por el retroceso de las tiendas insignia como J.C. Penney y Sears.
Los propietarios de los centros comerciales recabaron el apoyo de los acreedores para reestructurar los planes antes de presentarse en quiebra, posiblemente acortando sus viajes a través de la quiebra. El plan de PREIT, pendiente de la aprobación judicial, retrasaría los vencimientos de deuda y generaría $150 millones de capital adicional. El plan de CBL recortaría la deuda en $1,500 millones y también extendería ciertos vencimientos.
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